机会实验：用五年时间学习如何发现市场中的机会

我不知道未来五年能赚多少钱。

我甚至还不知道，什么才是最适合自己的卖出方式。

但我想给自己五年时间，通过一次次真实的观察、判断、买入和卖出，看看自己能不能逐渐学会一件事：

发现机会，并把机会转化成收益。

这不是一套已经成熟的交易系统，也不是一套已经被验证过的固定规则。

恰恰相反，它更像一个长期实验。

我希望通过真实的市场、真实的资金、真实的操作，慢慢认识自己，也慢慢认识市场。

一、为什么开始这个实验？

以前操作 ETF 或股票时，有时会比较随意。

看到某个品种跌得比较多，觉得“好像可以买一点”，可能就买了。

看到价格涨了一些，觉得“差不多了”，可能又卖了。

这种操作未必一定是错的，但时间久了，很难回答几个问题：

• 当时为什么买？

• 当时看到的到底是什么机会？

• 后来为什么卖？

• 那个判断到底有没有依据？

• 同样的情况下一次还能不能重复？

• 自己真正擅长的机会到底是什么？

如果这些问题都没有记录，那么即使某一笔赚了钱，也很难知道究竟是判断正确，还是刚好运气不错。

所以我想让交易稍微变得“麻烦”一点。

每次操作之后，都留下记录。

不是为了增加形式，而是为了让自己在按下买入键之前，多问一句：

我为什么认为现在是一个机会？

如果连这个问题都回答不了，那么这笔交易可能本来就不值得做。

这个实验真正想培养的，也不是某一个技术指标的使用方法，而是一种长期能力：

识别机会、等待机会、参与机会，以及最终退出机会的能力。

这种能力我现在还没有成熟。

所以我愿意花时间去培养它。

二、实验目标是什么？

这次实验使用的资金为：

220,000 元。

实验周期为：

60 个月，也就是五年。

这笔资金在完整 60 个月内对应的资金成本为：

20,708.30 元。

因此，整个实验有一个非常明确的财务目标：

ETF / 股票累计已实现收益 > 20,708.30 元。

也可以把它写成：

累计收益：¥xxxx / ¥20,708.30

这是整个实验最直观的一条线。

但是，我不希望这条线变成一种交易压力。

它只是五年以后用来判断实验结果的一条财务标准，而不是催促我每天都去寻找交易的目标。

所以必须提醒自己：

20,708.30 元，是需要跨过的线，不是催促我交易的线。

没有合适的机会时，可以什么都不做。

资金闲置，并不代表实验失败。

为了完成目标而强行寻找机会，反而可能破坏整个实验。

三、什么叫“机会”？

这个实验最开始其实是从“恐慌”出发的。

我希望在市场出现异常下跌时，寻找那些因为恐慌、情绪或突发事件而被快速压低的品种，然后等待价格修复。

但真正开始操作以后，我发现机会并不只有恐慌一种。

有些品种并没有发生剧烈恐慌，却可能因为长期低迷、极端超跌、成交量萎缩或者其他原因，进入一个值得观察的位置。

所以，这个实验最终不再叫“恐慌实验”，而叫：

机会实验。

恐慌只是机会的一种。

目前可以观察的机会，包括但不限于：

• 恐慌性下跌；

• 极端超跌；

• 长期低迷后的修复；

• 成交量异常低迷；

• 价格严重偏离均线；

• 突发事件造成的错杀；

• 市场短期情绪造成的异常波动；

• 其他暂时无法提前定义，但以后能够逐渐识别的机会。

我不希望现在就把“机会”定义得过于严格。

因为这个实验本身就是为了发现：

到底什么样的情况，才是真正适合自己的机会。

四、实验标的范围

机会实验并不是看到任何市场机会都可以参与。

目前将实验范围限定在：

A 股市场中可以直接交易的 ETF，以及高股息股票。

ETF 是主要实验对象。

股票则优先考虑自己能够理解、经营相对稳定、具有持续分红能力的高股息公司。

暂不因为短期价格波动去参与自己不了解的个股，也不因为某个市场突然热门而随意扩大实验范围。

同时明确以下边界：

• 不使用融资融券；

• 不使用任何形式的杠杆；

• 不参与期货、期权等衍生品；

• 不通过加杠杆放大某一次所谓的“确定性机会”。

这个实验研究的是：

如何发现机会，以及如何使用已有资金参与机会。

而不是研究如何通过杠杆放大收益。

即使某一次机会看起来非常难得，也只能在实验已有资金范围内进行。

机会再好，也不改变这一点。

五、资金纪律

220,000 元是实验可以使用的总资金，但不代表一定要全部投入市场。

这是一个非常重要的区别。

拥有 220,000 元可用资金，不等于必须建立 220,000 元仓位。

正常情况下，最多只考虑使用大约 80% 的资金参与机会。

也就是说，始终保留一部分现金。

而且即使市场出现非常极端的机会，也不意味着最后的现金一定要全部投入。

极端情况下，可以继续拿出一部分资金参与，但仍然允许保留最后的一部分现金，永远不进入市场。

所以这里的原则不是：

最大仓位必须达到 80%。

而是：

80% 只是机会资金的上限，不是目标仓位。

这部分机会资金也不要求一次性投入。

每一次机会使用多少资金，根据当时对机会的判断决定。可以是 5,000 元，可以是 10,000 元，也可以是 20,000 元，没有固定比例，也没有要求必须把剩余机会资金全部投入。

同一个机会也可以分多次参与。第一次认为值得观察，可以只投入一小部分；如果后续出现更极端的价格、更明确的信号，或者新的机会，再决定是否继续投入。

因此，80%代表的是“最多允许使用多少”，而不是“最终必须使用多少”。

某一段时间里，即使最终只使用了总资金的 10%、20% 或 30%，也完全正常。

仓位应该由机会决定，而不是由手里还有多少钱决定。

最后的现金代表的是选择权。

市场继续下跌时，我仍然有余地。

市场出现更好的机会时，我仍然可以判断。

即使最终什么都不买，我也仍然保留主动权。

六、买入纪律

目前不打算建立过于复杂的机械买入规则。

但是有一条必须坚持：

每一次买入，都必须记录“为什么买”。

这个理由可以成熟，也可以不成熟。

可以是：

• 今日跌幅达到历史极端水平；

• CCI 进入极低区域；

• 成交量长期低迷；

• 价格明显偏离多条均线；

• 发生突发事件；

• 认为市场存在过度反应；

• 期待短期修复；

• 其他当时真实存在的判断。

即使理由最后证明是错的，也不要事后修改。

因为五年以后真正有价值的，并不是把过去的记录修饰得越来越正确，而是看到：

当时的我为什么会做出这个判断？

例如，一笔交易的原因只是：

期待反弹。

这看起来可能很模糊。

但如果未来发现，所有仅仅因为“期待反弹”而买入的交易表现都很差，那么这个模糊的理由本身，就变成了实验结果。

所以记录必须尽可能保留当时真实的想法。

七、卖出暂时不设固定规则

相比买入，目前我对卖出更没有成熟答案。

到底应该持有多久？

涨到多少应该卖？

CCI 到 100、120 或 200 应不应该卖？

站上 MA5、MA20 后是不是应该退出？

这些问题现在都没有足够的样本支持。

所以在实验第一阶段，不急着制定固定的卖出规则。

目前允许：

以人工观察为主。

当价格已经盈利，并且买入时看到的异常状态明显修复时，可以选择卖出。

例如：

买入时：

• CCI = -222；

• 价格明显偏离均线；

• 成交量低迷；

• 处在明显超跌状态。

一段时间以后：

• CCI 已经恢复到 0、100 甚至更高；

• 价格明显反弹；

• 重新站上 MA5、MA20；

• 原来的极端状态已经消失；

• 当前已经获得一定盈利。

这时可以选择：

• 全部卖出；

• 卖出一部分；

• 或者继续观察。

现阶段不要求一定做出“最优”选择。

真正重要的是：

卖出时同样记录“为什么卖”。

八、为什么买，就观察“为什么”什么时候消失

这一点可能是目前比较适合我的卖出思路。

买入一个品种时，通常是因为它出现了某种异常。

那么卖出时，就观察这个异常是否已经修复。

如果因为恐慌买入，那么关注恐慌什么时候消退。

如果因为超跌买入，那么关注超跌状态什么时候消失。

如果因为价格严重偏离均线买入，那么关注价格什么时候重新回到正常区域。

如果因为 CCI 极低买入，那么关注 CCI 从极端区域恢复以后，价格的表现。

这并不意味着：

CCI 到某一个固定值必须卖。

也不意味着：

站上某一条均线必须卖。

这些指标目前只是观察工具，而不是机械指令。

九、先积累样本，再寻找规律

这个实验现在最缺的不是规则，而是样本。

如果现在强行规定：

• 持有 3 天；

• CCI 到 100 卖；

• 盈利 4% 卖；

• 站上 MA20 卖；

这些规则看起来很完整，但并没有足够的数据支持。

所以第一阶段更重要的是完成一笔又一笔真实交易：

买入 → 持有 → 卖出 → 记录结果。

然后逐渐积累：

• 买入原因；

• 卖出原因；

• 持有天数；

• 最大浮亏；

• 最大浮盈；

• 最终收益；

• 卖出之后的走势。

尤其是“卖出之后发生了什么”，很值得观察。

例如以后可能发现：

CCI 从极低区域恢复到 +100 后卖出，很多时候后面仍然继续上涨。

那就可以进一步研究：

是否应该 +100 时卖一部分，剩下继续持有？

也可能发现：

CCI 快速冲到 +100 后，经常很快回落。

那么以后在类似位置退出，就有了真实样本支持。

规则应该从真实交易里慢慢长出来，而不是一开始就强行设计出来。

十、记录哪些内容？

每一笔机会交易至少记录：

• 买入日期；

• 标的代码；

• 标的名称；

• 买入金额；

• 机会性质；

• 买入原因；

• 卖出日期；

• 卖出原因；

• 已实现收益。

以后如果觉得有必要，还可以增加：

• 买入时 CCI；

• 买入时距离 MA5 MA20 MA60 MA120 MA250 的位置；

• 当日涨跌幅；

• 历史跌幅百分位；

• 持有天数；

• 最大浮亏；

• 最大浮盈；

• 卖出后 3 日 5 日 10 日表现。

但是第一阶段不需要一次记录得太复杂。

记录系统必须足够简单，才能真正坚持五年。

十一、收益统计口径

为了让实验结果尽可能清楚，统一使用下面的统计方式。

1. 只统计已实现收益

持仓中的浮盈不计入累计收益。

无论当前持仓盈利多少，只要没有卖出，就不增加实验成绩。

只有真正完成卖出后，才记录已实现收益。

2. 只统计属于机会实验的 ETF / 股票交易

账户中可能还有其他长期持仓，但这些收益不属于机会实验。

只有明确标记为“机会实验”的交易，才进入累计收益。

3. 国债逆回购收益不统计

账户中的闲置资金可能会用于国债逆回购。

但因为账户同时承担其他资金用途，很难准确区分每一笔逆回购收益究竟属于哪一部分资金。

因此统一采用保守口径：

国债逆回购收益按 0 计算。

实际产生的逆回购收益客观存在，但不计入机会实验成绩。

4. 交易手续费忽略

目前账户交易费率较低，交易成本对整个实验结果影响有限。

因此实验统计中暂不单独统计交易手续费。

这里的意思是：

不是手续费不存在，而是在当前实验精度下暂时忽略。

十二、哪些事情不能做？

这部分可能比“应该做什么”更重要。

不能因为有资金，就一定要交易

资金闲置不是失败。

没有机会，就什么都不做。

不能为了完成 20,708.30 元目标而强行寻找机会

目标是用来评价实验结果的，不是每天推动交易的压力。

不能因为一次赚钱，就随意扩大仓位

一次成功不代表已经掌握规律。

不能因为已经买入，就不断寻找理由证明自己是对的

买入理由如果消失，就应该重新判断。

不能为了证明自己的判断而拒绝承认错误

错误本身也是样本。

不能要求资金必须全部投入

永远允许持有现金。

永远允许错过机会。

不能事后修改原来的买入理由

五年以后需要看到的是当时真实的判断，而不是后来加工过的解释。

十三、允许自己现在不知道答案

这个实验目前存在很多“不知道”。

我不知道最合适的持有周期是多少。

我不知道最好的卖出方式是什么。

我不知道 CCI 在什么位置最值得退出。

我不知道恐慌、超跌、低迷、反弹之间，哪一类机会最终最适合我。

我甚至不知道五年以后，这套实验最后能不能覆盖 20,708.30 元的资金成本。

这些都没关系。

因为：

允许现在的自己不知道答案，但每一次操作都要留下当时的答案。

现在不知道的事情，可以交给未来的样本。

十四、五年以后，我希望得到什么？

最直观的结果当然是：

累计已实现收益 > 20,708.30 元。

如果最终达到这个目标，说明这套机会实验至少覆盖了自己的资金成本。

如果能赚得更多，当然更好。

但是这并不是唯一的结果。

五年以后，我更希望自己能够回答这些问题：

• 哪一类机会最适合我？

• 哪一类机会看起来很好，但实际表现很差？

• 我最容易在哪种情况下冲动买入？

• 我最容易卖早，还是卖晚？

• CCI 对我到底有没有帮助？

• 均线修复能不能作为有效观察条件？

• 恐慌机会平均需要多久修复？

• 超跌机会平均持有多久？

• 哪些买入理由最可靠？

• 哪些理由其实只是自己想当然？

• 我的仓位控制是不是合理？

• 我有没有真正学会等待？

如果这些问题逐渐有了答案，那么这个实验真正获得的就不仅仅是钱。

十五、实验真正想积累的东西

市场里永远不会缺机会。

真正稀缺的，可能是识别机会的能力。

这种能力很难完全从书本里获得。

很多东西只有真正经历以后才知道：

买完以后继续下跌是什么感觉。

卖掉以后继续暴涨是什么感觉。

明明已经盈利，却又把利润全部吐回去是什么感觉。

CCI 已经极端，却还能更加极端是什么感觉。

自己非常有把握的判断，最后证明完全错误，又是什么感觉。

这些东西都需要真实市场来教。

所以这五年，我真正想积累的是一种判断力。

不是为了预测每一次上涨和下跌，而是逐渐知道：

什么时候值得参与，什么时候应该等待，什么时候应该退出。

十六、给未来自己的约定

这五年里，不要求每一天都有操作。

不要求每个月都有收益。

不要求每一年都完成固定目标。

不要求每一次判断都正确。

不要求卖在最高点。

不要求买在最低点。

也不要求现在就拥有一套完整的交易系统。

只要求几件事：

看到机会时认真判断。

买入以后留下原因。

卖出以后留下原因。

错误不要删除。

盈利不要神化。

没有机会时允许等待。

永远保留现金。

让真实样本慢慢告诉自己答案。

五年很长。

我希望五年以后回头看时，不只是看到：

累计收益：¥xxxxx / ¥20,708.30

而是还能看到另一件更重要的事情：

五年前的我看到市场中的这些变化，会怎么做？

五年后的我，又会怎么做？

如果答案已经明显不同，那么这个实验就已经产生了价值。

而如果在这个过程中，还能顺便赚到更多的钱——

那当然更好。